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你看看现在全球的国债收益率都成什么样了，集体飙升，已经回到08年金融危机之前的水平 。 美、日、德、英、法五大经济体，债务加在一起将近60万亿。不给出更高的收益率，市场根本没人愿意接盘。 以前国债的利率，是央行说了算；现在不一样了，变成市场在要价，债券的定价权已经悄悄发生转移。越来越多的机构，已经不再把国债当成绝对的避风港。 这不是简单会不会暴雷的问题，而是国债还能不能保值的问题。全球国债正在滚起一个加速的死循环：债务越滚越大，就要更高收益率吸引买家；收益率一拉高，利息负担进一步加重，又要发行更多新债来填窟窿。 很多人以为，靠加息、靠国债回购，就能把收益率压下去，其实这些都治标不治本，解决不了根源矛盾。绕到最后，代价最小的出路，还是要美联储亲自下场扩表放水来托住债市 。 而$BTC $ETH $ZEC 黄金和白银真正的大爆发，恰恰就会出现在这个节点上。 所以眼下黄金被美债高收益率打压带来的恐慌，很多都是散户跟着自媒体在情绪化恐慌。行情越是震荡，大家越要保持独立思考，不要被短期的涨跌带偏自己大周期的判断。