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10年期美债收益率摸到5.2%，30年期干到5.46%，双双创下多年新高。30年期固定房贷利率也跟到了7.45%。长端利率这波上行，不是短期波动，是债券市场在重新定价。 原因不复杂。美联储重启加息，市场预期10月还要加，美债收益率自然往上走。但更关键的是财政部还在持续发债，赤字越滚越大，供给多了，买家就得要更高的回报。加上通胀没完全下去，长端利率下不来。财政部扩大回购规模只能改善流动性，改变不了供需失衡的本质。 这对风险资产是实打实的压力。融资成本上升，企业借钱更贵，房贷利率走高，房地产承压。股票估值被压缩，高估值的科技股首当其冲。BTC也跑不掉，无息资产在高利率环境里机会成本太高，资金更愿意去债券里吃利息。 短线看，BTC在8.5万附近承压，上方8.7万到8.8万是强阻力，下方8.4万是短期支撑。美债收益率压着，反弹高度受限。操作上别追高，等回踩确认支撑，或者等长端利率走出明确方向再说。现在这个节点，多看少动比乱动强。#美债长端利率持续攀升，融资压力升温 $BTC $ETH $ZEC