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#财报观察员：好市多Q4财报即将公布 好市多9月25日凌晨交卷，2026财年Q4 销售数据公布了 净销售额939亿美元，同比涨11.3% 可比销售涨9.4%，剔油汇率后还有6.7% 收入没悬念 真正要看的是会员数、续费率和利润率 续费率才是护城河，也是它敢常年不涨会员费的底气 利润率被侵蚀，就是成本端先出问题 往后还有美光，10月1日，指引营收500亿，毛利率约86% 一个是消费韧性，一个是AI存储能不能变成利润 所以我的判断是，两场看同一个问题：需求还在，利润够 $COST #好市多