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BeriaCapital 2026.09.20 9月17日，SEC推出为期5年的 Innovation Exemption，允许符合条件的链上证券交易场所（TSV）交易 Tokenized NMS Stocks，并使用 Permissioned AMM 做市。 市场迅速交易这一利好： * $HYPE ： $78 → $94，+20%+ * $UNI ： +30%+ * $ARB ： Robinhood Chain采用Arbitrum技术栈，市场重新定价其链上金融基础设施预期 * $HOOD： Robinhood自身的Tokenized Stocks与Robinhood Chain成为传统金融入口的直接映射 市场交易的是一个预期： 美国证券市场正在出现从传统向链上迁入的监管入口。 如果后续Tokenized Stocks、AMM与链上交易基础设施持续获得监管和市场采用，RWA → DEX → L1/L2 → Onchain Brokerage 可能形成新的资金叙事。 目前来看，$HYPE、$UNI、$ONDO、$ARB 是Crypto市场中最直接的几个观察标的。