المنشور

بعد رفع الفائدة، تعافت الأصول ذات المخاطر، فهل لم يعد رفع الفائدة تهديدًا؟ القول بهذا مبكر بعض الشيء! العوامل الأساسية: التعافي بعد تنفيذ رفع الفائدة يتماشى مع توقعات "هبوط الحذاء"، وقد استقر احتمال رفع الفائدة في سبتمبر عند 90% الأسبوع الماضي، وعندما يتجاوز الاحتمال 80% يبدأ السوق في التسعير. لذا، عند تنفيذ رفع الفائدة، يعني ذلك أن رفع الفائدة في سبتمبر أصبح من الماضي، ويبدأ السوق في تداول توقعات مستقبلية جديدة — متى سيكون رفع الفائدة القادم؟ من خطاب ووش بعد رفع الفائدة هذه المرة يمكن استنتاج نتيجة، وهي أن البيانات الشهرية لم تعد العامل الأساسي المؤثر في تغيير سياسة الاحتياطي الفيدرالي، لكن أهمية اتجاه البيانات قد زادت، أي أن بيانات سبتمبر القادمة حاسمة لدفع توقعات رفع الفائدة المستقبلية. حتى الآن، احتمال رفع الفائدة في أكتوبر 50.9%، وفي ديسمبر 49.6%، الاحتمالات قريبة من 50%، مما يعني أن هناك نقصًا في الأدلة الكافية لرفع الفائدة لاحقًا، والسوق بطبيعة الحال لم يعد يخاف من ذلك، لكن إذا استمرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك، ومؤشر أسعار المنتجين والبيانات ذات الصلة في سبتمبر في إظهار استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة أو حتى انتعاشه، فإن احتمال رفع الفائدة في أكتوبر وديسمبر سيرتفع، وسيعود السوق إلى الخوف من رفع الفائدة. العوامل المساعدة: #美联储三年来首次加息25个基点 المفتاح لكسر توقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي + ارتفاع عوائد سوق السندات هو أسعار الطاقة، حيث تراجعت أسعار برنت وWTI مؤقتًا بسبب التوترات في الشرق الأوسط، مما أدى إلى انخفاض عوائد السندات طويلة الأجل، وتخفيف الضغط على السوق، مما ساعد على تعافي الأصول ذات المخاطر. هل تجاوزت الأصول ذات المخاطر الأزمة حقًا؟ يمكن الرجوع إلى وجهة نظري السابقة، لا يزال هناك بعض...