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把 ETF 流出按基金拆开看，结论会不一样： · ARKB 一家 −2,991 枚，占上周总流出的 51% · GBTC −1,640 枚，老仓位继续退出 · IBIT −677 枚，连续三天净流出；而前一周它单周买了 8,900 枚 · MSBT +252 枚，摩根士丹利渠道近 10 个交易日没有一天净流出 单一基金主导的流出，不等于机构集体转向。财富管理渠道还在净买。