المنشور

14 سبتمبر - 20 سبتمبر التوجيهات الكلية العالمية: نهاية رفع الفائدة! قرارات متتالية من البنوك المركزية الأمريكية واليابانية، اختبار حقيقي لضغوط السيولة العالمية هذا الأسبوع في المنطق الكلي: ارتفاع أسعار النفط → ثبات التضخم → رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي → رفع الفائدة من البنك المركزي الياباني → تضييق الفارق بين الفوائد الأمريكية واليابانية → تسريع إغلاق مراكز المراجحة على الفارق → تشديد السيولة العالمية → تحويل السيولة → تخفيض الرفع المالي للأصول ذات المخاطر وإعادة تسعيرها بعد مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع الماضي، ارتفعت احتمالية رفع الفائدة في سبتمبر إلى حوالي 88.5%، وبدأت وسائل الإعلام والأسواق تصنف هذا الأسبوع كأول رفع فائدة من الاحتياطي الفيدرالي في 2026، كما أن رفع الفائدة من البنك المركزي الياباني احتمال كبير، ويتوقع السوق أن يقوم البنك المركزي الياباني بسلسلة من الزيادات المتتالية! أولاً، لم يعد السؤال الأساسي هو ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع الفائدة، بل كيف سيتم تفسير ذلك بعد الرفع! #本周FOMC揭晓，加息能否落地؟ 1. بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس أظهرت زيادة شهرية بنسبة 0.3%، أعلى من توقعات السوق 0.2%، وبعد قوة سوق العمل، لا توجد أدلة كافية على تباطؤ التضخم، وهذا هو السبب الرئيسي وراء ارتفاع احتمالية رفع الفائدة في سبتمبر 2. حالياً، يظهر مؤشر CME احتمالية خفض الفائدة بنسبة 88.5%، طالما أن الاحتمالية بين 80%-90%، فهذا يعني أن السوق قد حسم الأمر وبدأ التسعير المبدئي، لذا يجب التركيز هذا الأسبوع ليس فقط على ما إذا كان سيتم رفع الفائدة، بل على ما إذا كانت خريطة النقاط لشهر سبتمبر ستظهر احتمال رفع الفائدة مرتين هذا العام، وكيف سيصف ووش التضخم في الطاقة والمسار السياسي المستقبلي 3. أقسم السيناريوهات المحتملة إلى ثلاثة أنواع: رفع فائدة متساهل، رفع فائدة متشدد، وعدم رفع فائدة مفاجئ أ. رفع فائدة متساهل، تأكيد رفع 25 نقطة أساس