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就业数据爆表金价跳水！加息与避险双向博弈，黄金迎来关键抉择窗口 上周五非农数据一出，黄金市场直接被打乱节奏。现货黄金盘中最大跌幅超2%，最低下探4364.99美元，收盘报4430.15美元，单日下跌1%，周线小幅收跌0.58%；期金同步走弱，结算价4476.60美元，跌幅达到1.4%。 一份超预期的就业报告，大幅抬升美联储9月加息的市场预期，黄金作为无息资产吸引力快速下降。而周末霍尔木兹海峡美伊再度交火，地缘风险骤然升级，又给承压的金价带来避险支撑。周一美国因劳动节休市，亚盘黄金在4430美元附近窄幅震荡，市场全部目光，都聚焦本周即将出炉的通胀数据，黄金短期走势，就在数据与地缘的双重博弈之中。 非农为何对黄金杀伤力这么大？ 本次美国8月非农新增就业16.2万人，几乎是市场预期的三倍，失业率维持4.1%，同时7月就业数据还向上大幅修正。休闲服务业、教育、制造、建筑多个行业就业回暖，周工时回升至近年高位，说明美国劳动力市场再度展现韧性。 就业强劲，就代表美联储拥有更大底气收紧货币政策。利率期货显示，9月议息会议加息概率直接冲高至65%，之后虽小幅回落依旧维持58%，年内至少加息一次的概率高达83%。 美元指数走强，美债收益率同步冲高，两年期美债收益率触及阶段高点，资金从黄金流出，转向利率类资产，这就是上周五金价大跌的核心逻辑。 不过也并非完全一边倒，8月薪资同比增速回落至3.1%，给通胀降温留下一丝空间，市场对于美联储后续路径依旧存在分歧。多位市场分析师表示，非农只是铺垫，后续CPI的表现，才会真正决定9月要不要加息。 两大变量左右金价：通胀数据+中东地缘冲突 非农只是行情的序章，本周PPI、CPI通胀数据，才是黄金短期方向的关键。 市场预期8月核心CPI同比回落至2.4%。如果通胀继续降温，美联储内部观望派声音会重新占据上风，加息预期降温，黄金压力得到缓解，存在反弹机会；一旦通胀再度走高，尤其能源涨价向外传导，加息预期会再次抬头，金价或将迎来新一轮抛压。 另一边，周末中东局势突然升温，美伊在霍尔木兹海峡发生直接交火，该海峡是全球石油运输要道，冲突升级会推升油价，放大避险情绪，给黄金带来支撑。一边是加息利空压制，一边是地缘避险托底，两大力量互相拉扯，盘面波动会进一步放大。 后市如何看待黄金行情 技术面上，金价前期下探之后快速反弹，但上方200日均线依旧存在较强压力。机构观点分化明显，华尔街分析师看涨、看跌、看震荡几乎各占三分之一，散户整体偏乐观。 机构提示，下方重点留意4200附近关键支撑，一旦失守会打开进一步下行空间；短期大概率维持4320‑4670宽幅震荡，在9月美联储会议之前，市场高波动会成为常态。 综合来看，现在黄金处在政策预期和地缘风险的拉锯战。非农强化了加息的利空，但是中东冲突又保留避险底气。本周通胀数据就是打破僵局的钥匙：通胀降温，黄金有喘息反弹机会；通胀超预期，金价会继续寻找下方支撑。 短期交易务必做好风险把控，既要盯紧数据公布后的盘面反应，也要留意中东局势会不会再度恶化。拉长周期来看，全球不确定性仍在，各国央行持续购金，黄金中长期配置价值并未消失，只是短线波动加剧，操作上需要更加谨慎。 博文个人观点，仅供参考，不做投资建议；一切风险投资与本文观点无关。