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$UNITREE 宇树科技从发布的4000多亿，一路跌到今天的2300亿 可能现在很多人都在考虑后续还会不会继续下探，2300亿是不是太高？ 因为答案其实很明显： 按当前财务数据看，2300亿非常贵。目前评估机构野村最高的估值也才给到1500亿！ 真正应该研究的是： “什么东西能够让2300亿继续存在？” 我认为目前有 5个核心支撑： ① 人形机器人产业爆发预期 ② 宇树运动控制和本体技术优势 ③ 已经存在真实收入和盈利 ④ AI+机器人+数据闭环的长期想象空间 ⑤ A股机器人龙头稀缺性 但同时存在 4个非常大的估值杀手： ① 机器人销量没有爆发 ② 营收增长明显低于市场预期 ③ 大客户/规模化商业应用不足 ④ 竞争对手技术和销量快速追赶 而目前市场已经从上市首日的4449亿跌到了2309亿，一周蒸发超过2000亿，说明市场其实已经开始主动给这些风险重新定价。