المنشور

إعادة تحديد عتبة رفع الفائدة + رفض تقديم وعود متشددة للسوق، هذا هو موضوع خطاب ووش الليلة. رغم أن ووش لم يغلق احتمال رفع الفائدة في سبتمبر، لكنه أوضح للسوق أن سعر الفائدة الحالي غير كافٍ للحد من الأسواق المالية، مما فتح احتمالية رفع الفائدة، خاصة مع تعزيز هدف التضخم عند 2%، مما أغرق السوق في قلق رفع الفائدة في سبتمبر. بعد خطاب ووش، أظهرت معدلات المبادلة في CME احتمال رفع الفائدة في سبتمبر بنسبة 45.7%، بينما يقدر المتداولون الاحتمال بنسبة 50%! في الواقع، جوهر خطاب ووش الليلة لا يزال هو إبقاء السوق على أسعار فائدة مرتفعة، رغم ارتفاع احتمال رفع الفائدة في سبتمبر، إلا أنني لا أعتقد فعلاً أن الرفع سيحدث في سبتمبر، لأن سعر الفائدة الحالي لا يؤثر على تمويل أسهم التكنولوجيا، لكنه قاتل للعقارات والتجزئة والشركات الحقيقية الأخرى، فتكلفة التمويل العالية قاتلة، والأزمة الحالية يمكن كبحها، لكن إذا استمر رفع الفائدة، فهذه الشركات ستدفع ثمناً باهظاً. لذلك، كما قلت، يحاول ووش توجيه السوق للحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة، فبالإضافة إلى نقص الأدلة الكافية على خفض الفائدة في البيانات نفسها، هناك حاجة لووش لوقت لتأسيس مجموعة عمل جديدة لتنسيق البيانات مع خفض الفائدة. قبل إعلان بيانات مجموعة عمل ووش، ما لم يستمر التضخم في الانخفاض، قد يواصل ووش تبني لهجة متشددة للحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة في السوق. بالطبع، بخلاف سياسة ووش النقدية نفسها، تظل توقعات السوق فعالة، ولخفض توقعات رفع الفائدة، إلى جانب بيانات التضخم والتوظيف والاقتصاد في أغسطس، الأكثر وضوحاً هو عودة أسعار الطاقة إلى وضعها الطبيعي بسرعة. #ووش_يظهر_الليلة_في_جاي