حول إصدار Ethereum هذا من جنون "Micro Strategy Summer" ، هل $ETH حقا تكرار "دولاب الموازنة الإيجابي" لاستراتيجية BTC الصغيرة؟ الحديث عن بعض الآراء الشخصية: 1) تعد استراتيجية ETH الصغيرة بالفعل نموذجا ناجحا لمحاكاة استراتيجية BTC الصغيرة ، وستقوم العديد من شركات الأسهم الأمريكية بتجربة Fomo على المدى القصير وتشكل موجة من دولاب الموازنة الإيجابي. بغض النظر عن الكيانات التجارية للأسهم الأمريكية ، فإن حقيقة أن الأموال المؤسسية التقليدية للأموال الحقيقية والقوة الشرائية للمساهمين تستخدم $ETH كأصل احتياطي قد أخرجت Ethereum حقا من حالة ضعيفة طويلة الأجل. بعبارة أخرى ، يقود Fomo الارتفاع ، وهو القانون الحديدي غير المتغير للسوق الصاعدة في دائرة العملة ، ولكن هذه المرة لم يعد الجسم الرئيسي ل Fomo هو مستثمري التجزئة الخالص في دائرة العملات ، ولكن المال الحقيقي في وول ستريت ، على الأقل التحقق من أن ETH قد تخلصت أخيرا من معضلة الاعتماد فقط على السرد المكدس لدائرة العملة وبدأت في جذب الأموال الإضافية من خارج الدائرة ؛ 2) BTC أقرب إلى وضع "الذهب الرقمي" كأصل احتياطي ، بقيمة مستقرة نسبيا وتوقعات واضحة ، في حين أن ETH هي في الأساس "أصل منتج" ، وترتبط قيمتها بعوامل متعددة مثل معدل استخدام شبكة Ethereum ، ودخل رسوم الغاز ، والتنمية البيئية. هذا يعني أن ETH كأصل احتياطي أكثر تقلبا وغموضا. بمجرد أن يواجه النظام البيئي Ethereum مشكلات أمنية فنية رئيسية ، أو يضغط المنظمون على DeFi ، والتخزين ، والوظائف الأخرى ، فإن المخاطر ومتغيرات التقلب التي تواجهها ETH كأصل احتياطي تكون أعلى بكثير من تلك الخاصة ب BTC. لذلك ، يمكن استخدام المنطق السردي لإصدار BTC من microstrategy كمرجع ، لكن هذا لا يعني أن منطق تسعير السوق والتقييم يمكن أن يكون متسقا أيضا. 3) يتمتع نظام Ethereum البيئي بتراكم أكثر نضجا للبنية التحتية DeFi وقابلية أكثر ثراء للتطويع السردي مقارنة ب BTC. من خلال آلية التكديس، يمكن أن تولد ETH عائدا أصليا يبلغ حوالي 3-4٪، مما يجعلها مكافئة ل "سندات الخزانة ذات الفائدة على السلسلة" في عالم التشفير. على المدى القصير ، هذه القصة هبوطية للبناء الأصلي لطبقة BTC 2 والأشعة تحت الحمراء الأخرى لتوفير أصول أصلية ل BTC ، ولكن على المدى الطويل ، يكون العكس تماما. 4) هذه الجولة من الإستراتيجية الصغيرة الصيف هي في الأساس تعديل وزاري كبير للتوجه السردي ل Crypto في الماضي ، وقد قام فريق المشروع الأصلي ببناء المشروع ونشر السرد التكنولوجي لمستثمري رأس المال الاستثماري والتجزئة في السوق ، بصراحة ، يتم إخبار كل شيء للسكان الأصليين في دائرة العملات. الفرق الرئيسي هو أن وول ستريت لا تأكل فطائر المفهوم البحتة ، فهي تريد PMF - نمو المستخدم الحقيقي ، ونموذج الإيرادات ، وحجم السوق ، وما إلى ذلك. هذا يجبر مشاريع التشفير على التحول من "السرد التقني" إلى "الموجهة نحو قيمة الأعمال" ، أليس هذا هو الضغط الذي جلبه المنافس السابق Solana إلى Ethereum؟ بعد كل شيء ، لا يزال عليك مواجهتها. 5) هذه الجولة من متداولي مفهوم الإستراتيجية الصغيرة للأسهم الأمريكية ، بما في ذلك SharpLink Gaming و Bitmine immersion Tech و Bit Digital و BTCS inc. وما إلى ذلك ، هم في الغالب شركات ذات نمو ضعيف في أعمال سوق رأس المال التقليدية وتحتاج إلى دمج Crypto لإيجاد اختراقات جديدة. السبب في أن هؤلاء المتداولين يجرؤون على أن يكونوا راديكاليين للغاية هو إلى حد كبير استخدام "نافذة المراجحة" قبل أن تروج الحكومة الأمريكية بشكل كبير لتحول صناعة العملات المشفرة إلى نضج الآلية التنظيمية. على المدى القصير ، هناك العديد من الثغرات القانونية والامتثال - مثل غموض المعايير المحاسبية بشأن تصنيف الأصول المشفرة ، وتخفيف متطلبات الإفصاح عن هيئة الأوراق المالية والبورصات ، والمنطقة الرمادية للمعاملة الضريبية. يجني نجاح الاستراتيجيات الصغيرة إلى حد كبير أرباح السوق الصاعدة الفائقة ل BTC ، ولكن بصفتهم ناسخا ، قد لا يكون لديهم نفس الحظ والقدرة على التداول. لذلك ، فإن شعبية السوق التي جلبها الكيان التجاري هذه المرة لا تختلف كثيرا عن الضجيج السردي الأصلي السابق للعملات المشفرة ، وهي في الأساس مقامرة وتجربة وخطأ ، لذا تذكر أن تكون حذرا من مخاطر الاستثمار. ملاحظة: هذه الجولة من الإستراتيجية الصغيرة الصيف تشبه إلى حد كبير "تدريبا كبيرا" ل Crypto لدخول النظام المالي السائد ، والجميع سعداء إذا نجحت ، وفرحة صغيرة عندما تفشل (بعد كل شيء ، التجربة التي يمكن أن تسحب ETH من مستنقع السرد الضعيف هي نجاح أو فشل!). ）