المنشور
二牛他哥
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
基准判断：营收与EPS硬超预期难度较大，但存在“利润率边际改善”这一结构性超预期的可能。
核心矛盾在于交付量超预期（48.65万辆）尚未转化为盈利改善。市场预期Q3营收约279–283亿美元、调整后EPS仅0.44–0.45美元，均低于去年同期；营业利润率预期低至2.5%左右，自由现金流预计为负45亿美元。汽车毛利率虽有企稳预期（约17%），但大摩预测剔除积分后仅16.4%，低于一致预期，降价促销与关税仍在挤压单车利润。
结构性支撑来自能源与FSD：储能部署13.7GWh，FSD年化收入约17.6亿美元、订阅率升至北美新车55%，但体量尚不足以对冲汽车主业的利润缺口。
结论：EPS超预期概率偏低；真正值得观察的是汽车毛利率能否守住17%、自由现金流消耗是否小于预期——这才是决定市场反应的关键变量。
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم محتوى OKX Orbit لأغراض إرشادية فقط. اعرف المزيد
الردود
لا تعليقات حتى الآن. كُن أول من يرد!
العملات الرقمية الرائجة
BTC/USDTBitcoin
$76,141.1+0.00%
ETH/USDTEthereum
$2,252.55+0.00%
SOL/USDTSolana
$89.4-0.01%
الموضوعات الرائجة في السوق اليوم
1#تصاعد الخلافات التنظيمية حول مراكز بيانات AI بعد الانتخابات النصفية الأمريكية الصينية
2#انخفض مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في الولايات المتحدة في أكتوبر إلى أبطأ معدل خلال ثلاثة أشهر
3#ترامب يعلن استعداده لرفض تشريع الحزب الديمقراطي
