المنشور

مقدمة: وفقا لأحدث بيانات من CME FedWatch، رفع متداولو السوق احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع لجنة السوق الفيدرالية في أكتوبر إلى 55٪، متجاوزا العتبة بين المثيرين والهابئ. يتعامل العديد من المتداولين مع هذا الرقم كرسالة سلبية بسيطة، لكن التغيرات في توقعات سعر الفائدة تمثل في الأساس إعادة تسعير للسيولة العالمية للدولار. في اجتماع السياسة في سبتمبر، رفع الاحتياطي الفيدرالي أول رفع سعر فائدة له منذ يوليو 2023، رافعا سعر الفائدة الفيدرالي إلى 3.75٪-4.00٪. تظهر بيانات الرسم البياني النقطي أن 16 من أصل 18 مسؤولا يعتقدون أن هناك حاجة لرفع سعر فائدة آخر خلال عام 2026. التضخم الثابت، والطلب الاستهلاكي الأمريكي المرن، والاضطرابات الجيوسياسية في مجال الطاقة حولت اجتماع أكتوبر من "احتمال مرتفع للثبات" إلى نافذة رئيسية بها خيارات كبيرة لرفع الفائدة. رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ليس مجرد تنظيم اقتصادي؛ بل يثير موجة دولار تؤثر على جميع الأصول عالية المخاطر حول العالم. داخل سوق العملات المشفرة، لدى بيتكوين وإيثيريوم وZEC خصائص أصول مختلفة تماما. في مواجهة التوقعات المتزايدة لهذه الجولة من زيادات أسعار العائدة، ستتباعد استجابات السوق بشكل كبير. 1. المبدأ الأساسي: أسعار الفائدة الحقيقية، الركيزة التسعيرية لأصول العملات الرقمية المعيار الأساسي لتسعير جميع فئات الأصول الرئيسية هو العائد الحقيقي، وهو سعر الفائدة الاسمي مطروحا منه توقعات التضخم. عندما يسعر السوق احتمال رفع السعر أكثر، يرتفع العائد الاسمي على سندات الخزانة الأمريكية، ويرتفع سعر الفائدة الحقيقي: حيث تزداد العوائد الخالية من المخاطر على الاحتفاظ بسندات الخزانة الأمريكية والدولار النقدي، مما يدفع الصناديق لتجنب المخاطر العالية بنشاط