المنشور

من 5 إلى 7 أيام. هذا هو عدد الأيام التي يمكن لاحتياطيات النفط السعودية في ميناء ينبو أن تدعم الصادرات. إذا انقطع خط أنابيب واحد، ستفقد 4٪ من إمدادات النفط العالمية. والبدائل؟ لا يوجد. إليك ما حدث. في 10 سبتمبر، تعرض خط أنابيب النفط السعودي الشرقي-الغربي لهجوم من طائرات بدون طيار. تعرض قسم الرياض وقسم المدينة لعدة مرات. يبلغ طول هذا الأنبوب 1200 كيلومتر، ويمتد من منطقة إنتاج النفط في الخليج العربي شرقا إلى ميناء ينبو في البحر الأحمر غربا—وهو آخر طريق بديل كبير السعة يمكن للسعودية استخدامه لتجاوز مضيق هرمز. بعد إغلاق هرمز، تم زيادة حجم النقل اليومي لخط الأنابيب بشكل عاجل من 3 ملايين برميل إلى 7 ملايين برميل. كان ذلك طوق النجاة. الآن الحبل مكسور. وقد يستغرق إصلاحه من 3 إلى 5 أسابيع، أو حتى أكثر من 6 أسابيع. والأسوأ من ذلك، أنه في نفس الأسبوع الذي تعرض فيه خط الأنابيب لهجوم، استولى الحوثيون على جزر داهانيش في البحر الأحمر، مما رفع من مخاطر الشحن في مضيق مندب إلى مستوى آخر. هرمز مغلق. انفجر خط الأنابيب. طريق البحر الأحمر أيضا غير آمن. ثلاثة طرق، وجميع الإشارات الحمراء الثلاثة على الطريق. لكن اليوم، ما أريد التحدث عنه ليس عن أسعار النفط. أريد أن أتحدث عن كلمة يغفل عنها الجميع: التخزين المؤقت. قال بن كاهيل، زميل أول في مركز الطاقة العالمية للمجلس الأطلسي، شيئا أعتقد أنه الأكثر جديرا بالقراءة المتكررة في الحادثة بأكملها: "الأنواع المختلفة من مساحات العزل التي ساعدت السوق على تحمل الصدمات خلال الأشهر الستة الماضية قد استنفدت تقريبا. لعب إطلاق احتياطيات النفط الاستراتيجية دورا رئيسيا، لكن مثل هذه الإفرازات واسعة النطاق لا يمكن تكرارها. ” مترجم إلى لغة بسيطة: خلال الأشهر الستة الماضية، كنا نعيش بالاعتماد على مدخراتنا القديمة. والآن استنفدنا مدخراتنا. احتياطيات النفط الاستراتيجية، اتركها. خطوط أنابيب بديلة، انفجرت. موانئ احتياطية، المخزون لن يدوم أسبوعا. هل تريد أن تجد خطة أخرى؟ آسف، لا توجد خطة احتياطية ثانية. هذا هو الجزء الأكثر رعبا—ليس مدى شدة الاصطدام، بل أنه عندما جاء، لم يكن لديك شيء في يديك. ما علاقة هذا بالبيتكوين؟ العلاقة رائعة جدا. نظام الطاقة لديه "حاجز"، وكذلك سوق العملات المشفرة. ما هو المخزون الاحتياطي لبيتكوين (BTC)؟ تدفق صناديق المؤشرات المتداولة، عرض العملات المستقرة، وعمق شراء البورصة. خلال الأشهر الستة الماضية، ساعدت هذه الاحتياطيات البيتكوين على امتصاص الصدمات الخارجية. هل ارتفعت أسعار النفط؟ لا تقلق، صناديق المؤشرات المتداولة لا تزال تتدفق. هل انفجرت المضاربات الجيوسياسية؟ لا تقلق، العملات المستقرة لا تزال تنمو. لكن الآن، هذه المخازن المتحركة تتقلص أيضا بتزامن. من 8 إلى 11 سبتمبر، شهدت صناديق البيتكوين المتداولة تدفقا صافيا خارجا قدره 462.7 مليون دولار — معكوسا بشكل مباشر زخم 3.52 مليار دولار من التدفقات الشهرية الواردة في أغسطس. يمثل هذا اليوم الثالث على التوالي للتداول الصافي للخارج، حيث انخفضت صافي أصول البيتكوين من 101.3 مليار دولار إلى 97.49 مليار دولار. العملات المستقرة ليست أفضل بكثير أيضا. من 7 إلى 13 سبتمبر، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة بمقدار 414 مليون دولار خلال أسبوع واحد. تعرض عرض العملات المستقرة للدولار الأمريكي لنهاية العام تقريبا متوقفا، حيث زاد فقط بمقدار 159 مليون دولار — الأساس هو 298.5 مليار دولار. إليك إحصائية أكثر إيلاما: عمق دفتر الطلبات الخاص ب BTC انخفض سابقا إلى أقل من 60 مليون دولار في فبراير، واستمر لمدة 10 أيام كاملة. ماذا يعني 60 مليون دولار؟ يمكن أن يكون حجم التداول اليومي للبورصة متوسطة الحجم يتجاوز هذا المبلغ بكثير. هذا يعني أن عمق السوق ضعيف جدا لدرجة أن طلبا كبيرا واحدا قد يكسر فجوة سعرية. الوسادة الاحتياطية في نظام الطاقة يتم استنزافها. كما أن وسادة التخزين في سوق العملات الرقمية تتناقص بالتوازن. هذا ليس صدفة. إنها جانبين من نفس المشكلة الهيكلية—عندما تكون جميع الأنظمة تحت التوتر، تتضخم الصدمات من أي اتجاه. فما هو الاستنتاج؟ أزمة خطوط الأنابيب السعودية ليست مجرد قصة عن خط الأنابيب. إنها تذكرنا بشيء واحد: عندما تستهلك جميع التكرارات النظامية بالكامل، لا تزداد قوة الصدمة التالية بشكل خطي بل تتضاعف بشكل أسي. أسعار النفط قد أعطت إجابتها بالفعل. تجاوز خام برنت سعر 104 دولارات للبرميل، واقترب مؤشر WTI من 105، بزيادة تزيد عن 10٪ خلال الأسبوع. تجاوزت أسعار الديزل في الولايات المتحدة 6 دولارات للجالون، مسجلة أعلى مستوى قياسي. وقد أعيد إشعال توقعات التضخم، حيث ارتفعت احتمالية رفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر من 70٪ إلى 88٪. دفعت توقعات رفع أسعار الفائدة الدولار للأعلى، مما استنزف السيولة، وكان الأصل صاحب أعلى قيمة بيتا — البيتكوين — أول من غادر السيولة. أزمة الطاقة تستهدف بشكل دقيق ممتلكاتك في BTC عبر قنوات أسعار الفائدة. ماذا يعني هذا بالنسبة للبيتكوين؟ التقلبات لن تختفي؛ بل ستعود فقط بطريقة أكثر دراماتيكية. قد يبقى هادئا لأسابيع، يجعلك تشعر "لا بأس." ثم تمحو شمعة هبوطية كبيرة كل نقاط وقف الخسائر عن الجميع. السوق الذي نفدت فيه الاحتياطيات إما ينهار أثناء الانخفاض أو ينفجر في صمت. $BTC $BZ $XAU #沙特关键输油管道受损، أو أحيانا تعليق العمليات لعدة أسابيع