بزيادة 30٪ ، كيف يعزز اقتراح Berachain V2 $BERA التقاط القيمة؟
كتب بواسطة: TechFlow
يرتفع سوق العملات المشفرة تدريجيا ، حيث تقود BTC و ETH المكاسب. ومع ذلك ، فإن أسعار العملات الرئيسية للعديد من سلاسل L1 العامة لم تكن قادرة على الانتعاش في وقت واحد ، وهو بعيد كل البعد عن الحرب السابقة المكونة من 100 سلسلة كقاتل Ethereum.
في الوقت الحالي ، تواجه L1s إلى حد ما تحدي "تهميش العملة الرئيسية": فتح التداول ، وتخفيف الرمز المميز ، والروايات الضعيفة ، مما يجعل من الصعب على هذه العملات الرئيسية التقاط قيمة النمو البيئي.
بصفتها سلسلة عامة مبتكرة متوافقة مع EVM ، تتمتع Berachain بمكان في النظام البيئي للسلسلة العامة من خلال آلية إثبات السيولة (PoL) الفريدة ، لكن نموذج العملات الثلاث يجعل عملتها الرئيسية BERA غير كافية من حيث التقاط القيمة ، وتبلغ قيمتها السوقية حاليا 270 مليون دولار فقط.
$BERA الوضع الحالي لا يرجع فقط إلى مشكلات الرموز التقليدية (مثل فتح الضغط) ، ولكن أيضا بسبب عدم وجود تطبيقات سردية ومنتج.
إذا كانت $BERA مجرد أداة لدفع ثمن الغاز على السلسلة ، فسيكون هناك بطبيعة الحال مساحة أقل بكثير للخيال في روايتها. ومع ذلك ، قد يوفر اقتراح إصدار PoL V2 الأخير في المجتمع الرسمي لشركة Berachain فرصة $BERA لتغيير الوضع سرديا ووظيفيا:
من خلال إعادة توزيع 33٪ من حوافز PoL ، تهدف إلى تحويل $BERA من رمز غاز مهمش إلى أصل عائد أساسي.
بعد إصدار الاقتراح في 15 يوليو ، ارتفع سعر $BERA بنسبة 23٪ ليتجاوز 2.5 دولار في 24 ساعة ، وفسره السوق على أنه إيجابي واستجاب له.
بالإضافة إلى التأثيرات قصيرة المدى ، هل يمكن ل PoL V2 تحقيق قيمة طويلة الأجل $BERA؟ هل يمكنها إعادة تشكيل وضع العملة الرئيسية من خلال الحوافز وجذب المؤسسات والمستخدمين للمشاركة؟
$BERA PoL الأصلي معضلة القيمة الخفية
للإجابة على الأسئلة المذكورة أعلاه ، نحتاج أولا إلى فهم وضع $BERA العملة الرئيسية في ظل نموذج PoL الحالي ل Berachain.
آلية إثبات السيولة الأصلية (PoL V1) من Berachain هي في الأساس تصميم إجماع اقتصادي يعزز أمن الشبكة والازدهار البيئي من خلال تحفيز مزودي السيولة (LPs) والتطبيقات اللامركزية على التطوير.
على عكس نقاط البيع التقليدية ، يستخدم PoL نموذجا من ثلاث عملات ($BERA ، $BGT ، $HONEY) لتوزيع مكافآت الكتلة على المدققين والمشاركين في النظام البيئي من خلال مزادات الرشوة.
من بينها ، يعمل $BERA كرمز للغاز وأصل قاعدة الشبكة ، $BGT مسؤول عن الحوكمة ومكافآت التكديس ، ويعمل $HONEY كعملة مستقرة لدعم السيولة.
منذ إطلاقها الرئيسي في 6 فبراير 2025 ، قادت PoL نمو TVL من Berachain ، حيث وصلت إلى 3 مليارات دولار في ذروتها في نهاية مارس من هذا العام.
في المقابل ، بلغت القيمة السوقية للعملة الرئيسية BERA خلال نفس الفترة 900 مليون دولار فقط ، وكانت نسبة MC / TVL أقل من الثلث ، $BERA لا يبدو أنها اكتسبت أداء أفضل في السوق من الجاذبية البيئية ل berachain.
ما هي المشكلة؟
إذا نظرنا إلى الوراء في التصميم الأصلي ل PoL ، يعتقد المؤلف أنه كان ترتيبا خاضعا للمصالح العامة ، وأدى توزيع الحوافز وقيود الآلية إلى تخفيف قيمة BERA.
من أجل السعي لتحقيق المزيد من النشاط البيئي ، صممت PoL الأصلية آلية رشوة وانبعاث ذكية في الهيكل ، والتي تخدم التطوير الشامل ل Berachain ككل ، ولكن $BERA ، كأصل رئيسي للسلسلة ، لا يحصل على نفس فرص التطوير ، وهو ما ينعكس في:
-
يحصل مزودي السيولة على مكافآت الرهان الكاملة ويوزعونها $BGT من خلال آلية رشوة PoL ، بينما يتم استخدام $BERA فقط لمدفوعات الغاز ويفتقر إلى مصدر دخل مستقل.
-
يتم إعطاء الأولوية لحوافز الرشوة لأصحاب $BGT ، متجاهلين احتياجات المراهنين $BERA وتقليل الطلب $BERA السوق بشكل غير مباشر.
-
تركز آلية خزينة المكافآت في PoL V1 حوافز السيولة على dApps بدلا من $BERA أصول الشبكة الرئيسية.
بشكل عام ، يمكن أن تكون Berachain شائعة ، ويمكن أن تخلق meme 2 الطاقة ولكن $BERA ليست شائعة ، وأصبحت "ترقية العملة الرئيسية" أولوية قصوى لتعزيز تأثير السلاسل العامة في المرحلة التالية.
اقتراح V2 لجعل $BERA أحد الأصول الأساسية في النظام البيئي
لفهم مشكلة PoL الأصلي الذي يحد من التقاط قيمة BERA ، دعنا نلقي نظرة على التغييرات التي أحدثها اقتراح PoL V2.
في الختام ، يركز PoL V2 بشكل أكبر على إعادة توزيع الحوافز والتوسع الوظيفي ، في محاولة لتحويل $BERA من رمز غاز مهمش إلى أصل أساسي في النظام البيئي.
على وجه التحديد ، يقدم PoL V2 التغييرات الرئيسية التالية:
-
إعادة توزيع الحوافز:
يعيد PoL V2 توزيع 33٪ من حوافز رشوة DApp (حوافز الرشوة) من حاملي BGT (رمز الحوكمة) إلى المراهنين في BERA.
وفقا للبيانات الإضافية ، تلقت Berachain حافزا إجماليا يبلغ حوالي 500,000 دولار يوميا في الأيام السبعة الماضية ، مما يعني أن ثلثها (أي 150,000 ألف دولار) سيتم حقنها مباشرة في مجمع تخزين BERA ، مما يخلق ضغط شراء مستمر على BERA إلى حد ما.
يستمر توزيع 67٪ المتبقية من الحوافز على حاملي BGT ، مما يحافظ على الرافعة المالية لحوافز السيولة ويضمن عدم المساس بحقوق ومصالح أصحاب المصلحة الحاليين.
لاحظ أن هذا يعادل توفير دخل إضافي لحاملي BERA مقنعين ، وطريقة توفيره ليست مجرد إصدار BERA إضافي ، ولكن إعادة توزيع التدفق النقدي في الاتفاقية من خلال التعديل الهيكلي لتجنب مخاطر تضخم BERA.
-
تمديد الوحدة الوظيفية:
يدعم PoL V2 رموز التخزين السائل (LST) ، مما يسمح للمراهنين في BERA بكسب مكافآت المدقق أثناء سحب الرموز المميزة الخاصة بهم لكسب عوائد حوافز PoL بشكل أكبر. هذا يحسن بشكل كبير من كفاءة رأس المال في BERA.
يمكن للمراهنين في BERA الاستفادة مباشرة من العوائد من البروتوكولات على السلسلة مثل BEX دون الانخراط في استراتيجيات التمويل اللامركزي المعقدة أو الاحتفاظ ب BGT ، مما يقلل من حاجز المشاركة.
يمكننا أيضا استخدام جدول لمقارنة الاختلافات بين إصدارات V2 و V1 من PoL بوضوح:
في المقابل ، فإن PoL V1 يشبه إلى حد كبير مرحلة مصممة خصيصا ل $BGT ، حيث تتدفق معظم المكافآت إليها ، $BERA لا يمكنها دفع رسوم الغاز إلا بصمت ، ونمو القيمة مدفوع بشكل غير مباشر بالنظام البيئي.
يضع V2 $BERA مركز الصدارة ، مما يبسط عملية كسب المكافآت باستخدام أدوات جديدة لتوزيع المكافآت والسندات.
التقاط القيمة أو التقاط القيمة
يعد التقاط القيمة كلمة عالية التردد في صناعة التشفير ، ولكن بالنسبة إلى BERA ، أين ترتكز بالضبط؟
مع انتقال BERA من رمز غاز واحد إلى أصل أساسي يحمل فائدة في النظام البيئي ، فإن ترسيخ القيمة في الواقع لتغييرات طفيفة. وهذا التغيير مخفي في الوضع العقلي والبيئة.
تكمن الترقية الأساسية ل PoL V2 في منح BERA القدرة على التقاط التدفق النقدي مباشرة في طبقة البروتوكول ، على غرار الطريقة التي تمتلك بها BERA حقوق توزيعات أرباح البروتوكول ، وبالتالي إعادة تشكيل منطق السعر الخاص بها.
يمكننا حساب حساب نظري.
بافتراض أن اقتراح V2 قد تم تمريره ، من خلال توزيع 33٪ من حوافز رشوة DApp على المراهنين في BERA ، ذكرت البيانات السابقة أن هناك حافزا إجماليا يبلغ حوالي 500,000 دولار في اليوم ، مما يعني أن ثلثه (أي 150,000 ألف دولار في اليوم ، حوالي 1.1 مليون في الأسبوع) يصبح الدخل من تكديس BERA.
يمنح PoL V2 BERA تدفقا مشابها ل "أرباح البروتوكول" ، مما يعني أن الاحتفاظ ب BERA يعادل مشاركة الدخل الحقيقي الناتج عن النظام البيئي بأكمله ، وسيتم تشكيل ضغط الشراء تحت وضع الأصول ذات الفائدة. من الواضح أن سعر BERA يتأثر أيضا بعمليات فتح الرمز المميز ، وقد يتغير المضاعف الفعلي بناء على نمو TVL أو معدلات التبني أو دورات السوق. ولكن إذا كانت العملة المحلية لا تقتصر على دفع الغاز ولديها وظائف أكثر إنتاجية ، فمن الواضح أن هناك مجالا أكبر للنمو بناء على الأداء المميز الحالي ل BERA.
للمقارنة ، إذا تم تجميع سلاسل عامة أخرى معا ، فإن نسبة MC / TVL الحالية ل BERA تبدو واعدة أكثر.
علاوة على ذلك ، يمكن أن يؤدي وضع BERA كأصل يحمل فائدة إلى إثارة خيال السوق الأوسع.
خارجيا ، أظهرت شركات مثل MicroStrategy اهتماما استراتيجيا بالاحتفاظ بالأصول المشفرة عن طريق تخزين البيتكوين. بدأت SharpLink وغيرها في تخزين Ethereum ، والسبب الأساسي هو أن ETH هي "أصل منتج".
إذا أعطى PoL V2 BERA تدفقا ثابتا للدخل وتصميما غير تضخمي ، مما يجعله أصلا حاملا للفائدة ، فإنه يوفر أيضا بيئة مناسبة ل "طريقة لعب العملة والأسهم" الحالية.
من منظور النظام البيئي لشركة Berachain ، أدى PoL V2 إلى ظهور آلية دولاب الموازنة الإيجابية.
أولا ، يجذب دخل المراهنين في BERA المزيد من حاملي BERA على المدى الطويل ، مما يزيد من قفل الرمز المميز ويقلل من ضغط البيع في السوق.
ثانيا ، تجذب أسعار BERA المستقرة وأمان الشبكة المرتفع المزيد من المطورين لنشر التطبيقات اللامركزية ، مما يزيد من مصادر حوافز الرشوة. في المقابل ، تتدفق المزيد من الحوافز إلى حاملي BERA و BGT ، مما يشكل حلقة مغلقة من "نمو الحوافز التخزينية وDApp".
على سبيل المثال ، قد ينمو حجم تداول BEX (DEX الأساسي ل Berachain) بسبب تحسين الحوافز ، وبالتالي زيادة معدل استخدام HONEY (العملة المستقرة الأصلية) وتعزيز التصاق النظام البيئي بأكمله.
بالمقارنة مع الطبقة 1 الأخرى التي تعتمد على الرموز المميزة الإضافية لتحفيز المستخدمين ، فإن نموذج Berachain أقرب إلى "أرباح البروتوكول" ، مما يوفر استقرارا طويل الأجل للنظام البيئي.
أخيرا ، من مستوى المستخدم ، فإن تأثير التقاط القيمة ل PoL V2 له تركيزه الخاص على المجموعات المختلفة.
بالنسبة لمستثمري التجزئة ، يوفر تخزين BERA مسار عائد منخفض المخاطر مشابه ل "مدخرات العملات المشفرة" ، مما يجذب المزيد من حاملي العملات على المدى الطويل. بالنسبة للاعبين في مجال التمويل اللامركزي، فإن إدخال LSTs يعني زيادة كفاءة رأس المال والمرونة الاستراتيجية، مثل استخدام LSTs في BEX لتوفير السيولة أثناء تكديس حوافز PoL.
بالنسبة للمستخدمين المؤسسيين ، فإن سمات BERA الحاملة للفائدة والتصميم غير التضخمي تجعلها أصلا احتياطيا استراتيجيا محتملا ، على غرار العملات المستقرة أو السندات ذات العائد المرتفع.
تم إصدار اقتراح V2 ل PoL الحالي في 15 يوليو 2025 ، في منتدى Berachain العام ، وهو حاليا في مرحلة ملاحظات المجتمع مع موعد نهائي في 20 يوليو 2025.
إذا تمت الموافقة عليه من قبل الأغلبية ، فستطلق الشبكة الرئيسية الاقتراح في 21 يوليو 2025 ، عندما تنعكس التغييرات في استحواذ قيمة BERA.
ومع ذلك ، يجب تذكيره بأن تطوير أي سلسلة عامة وتقدير رمزها لا يمكن حلها باقتراح واحد وحده. لقد وصل سوق العملات المشفرة إلى هذه النقطة ، وتم تزوير الضجيج المفاهيمي الخالص ، ويمكن أن تبرز المشاريع ذات التطبيقات العملية والدخل والأساسيات الجيدة في النصف الثاني من القتال.
كمكمل لآلية PoL V2 ، عندما يكون النظام البيئي أكثر نشاطا ، سيرتفع العائد حول BERA. لأن المزيد من البروتوكولات التي تقدم عطاءات ل BGT تعني رشاوى أعلى ، مما يعني عوائد تخزين BERA أفضل.
بعد ذلك ، يمكننا أن نرى المزيد من بروتوكولات DeFi الأصلية من Bera التي تم إطلاقها واحدة تلو الأخرى ، مثل بروتوكول الإقراض الأصلي Bend الذي سيتم إطلاقه في غضون 4 أسابيع ؛ تم تأكيد إطلاق Berp كعقد DEX ولا يزال قيد التطوير. سيقوم Honey بتوسيع المزيد من العملات المستقرة كضمان وسيتم إطلاقه أيضا في غضون 3 أسابيع ، مما يجعله أكثر فائدة كعملة مستقرة من ذي قبل.
(مصدر الصورة: @0xRavenium).
بالإضافة إلى ذلك، تم إطلاق صفحة Berahub الجديدة مؤخرا، مع تصميم واجهة مستخدم مطور، وصفحة محفظة أصول جديدة، وتشغيل Vault بنقرة واحدة. من الملائم للمستخدمين استكشاف صفحة الاستكشاف الخاصة بنظام Berachain البيئي والمشاركة في العديد من فرص عائد PoL ، والتي لم تعد تقتصر على توفير السيولة.
ربما أدركت المشاريع نفسها تدريجيا أن السلسلة العامة يجب أن تجعل نفسها ذات قيمة أولا قبل أن تكون البيئة ذات قيمة.
مع "العملة الرئيسية المدفوعة بالإيرادات" ، بدأ اقتراح Berachain الجديد بداية جيدة.