وراء الزيادة في بيانات الحقن ، هل هو وميض في المقلاة أم عودة الملك؟
المؤلف: فرانك ، PANews
في الشهر الماضي ، عادت Injection ، وهي سلسلة عامة مخضرمة ، إلى أعين الجمهور بالمركز الثاني في صافي التدفقات. وفقا لبيانات Artemis ، بلغ صافي تدفق Injective في الأيام الثلاثين الماضية حوالي 142 مليون دولار ، وهو أقل فقط من Ethereum.
نظرت PANews أيضا في جوانب أخرى من بيانات Jective ووجدت أن هذا التدفق الصافي لم يكن ظاهرة فريدة. كانت هناك زيادة كبيرة في الرسوم على السلسلة ، والمستخدمين النشطين ، وحجم تداول الرمز المميز ، وما إلى ذلك. بعد فترة طويلة من الصمت ، هل سيؤدي Injective ، النجم الصاعد السابق للسلسلة العامة ، إلى انفجار بيئي مرة أخرى؟ أم أنها وميض قصير العمر في المقلاة؟
مع تدفق شهري قدره 142 مليون دولار ، هل العائد المرتفع هو "عسل" أم "توهج إشارة"؟
تظهر البيانات اعتبارا من 4 يونيو أن Injective حققت تدفقا صافيا قدره 142 مليون دولار في الشهر الماضي. على الرغم من أن المبلغ ليس مرتفعا ، إلا أنه لا يزال يحتل المرتبة الثانية في البيانات الأخيرة لجميع السلاسل العامة. تظهر نظرة فاحصة على البيانات أن السبب الواضح لهذا التدفق الصافي هو أن Injective شهدت بالفعل موجة من التدفقات السريعة والكبيرة من ناحية ، وصافي تدفق صغير جدا قدره 11 مليون دولار من ناحية أخرى. لذلك ، إذا نظرنا إلى أسباب ذلك ، فإن أعلى ترتيب لصافي التدفقات الداخلة لشركة Jective لا يرجع إلى تدفقات رأس المال الإجمالية النشطة بشكل غير عادي (أي التدفقات الكبيرة للداخل والخارج في نفس الوقت). في الواقع ، يحتل تدفق رأس المال البسيط المرتبة العاشرة فقط في المقارنة الأفقية مع السلاسل العامة الأخرى. ويكمن المفتاح في أدائها المتميز في مؤشر "صافي التدفقات الداخلة" في أن تدفق الأموال إلى الخارج خلال نفس الفترة لا يكاد يذكر.
ومع ذلك ، فإن هذا النوع من حركة الأموال على السلسلة نادر أيضا بالنسبة لشبكة Injective. من بين 142 مليون تدفق، تم الانتهاء من 140 مليونا من خلال جسر بيغي عبر السلاسل، وهو ما يمثل 98.5٪ من الحصة. أشار محلل السوق Keyrock في تقريره الصادر في 26 مايو ، "Key Insights ، Bond Appetit" ، إلى أن التدفق الهائل يعزى إلى حد كبير إلى إطلاق Upshift ، وهي منصة عائد من الدرجة المؤسسية ، على Injective. من المفهوم أن APY الخاص ب Upshift في قبو Jective قد وصل إلى 30٪ ، وقد يكون هذا العائد المرتفع بالفعل سببا مهما لجذب الأموال لتحويل الأصول إلى Injective.
ومع ذلك ، وجدت PANews من خلال التحقيق أن الحد الأقصى الثابت لقبو Upshift البالغ 5 ملايين دولار في Infinite لا يمكنه التعامل بشكل كامل مع تدفق واستخدام هذا الجزء من الأموال ، وقد تضيع تلك الأموال التي لم تشارك في استثمار الخزينة هذا مرة أخرى على المدى القصير.
من المشتقات إلى آمال RWA ، هل يمكن ل Injective فتح لعبة جديدة؟
بالإضافة إلى تدفق الأموال ، بشرت Injective بالفعل ببعض التغييرات المهمة في النظام البيئي مؤخرا. في 22 أبريل ، تم إطلاق Lyora mainnet رسميا ، وتعد هذه الترقية علامة فارقة مهمة في تاريخ تطوير Injective. بعد ترقية الشبكة الرئيسية هذه ، تم تقديم تحسينات تقنية مثل هيكل الرسوم الديناميكي ومجمعات الذاكرة الذكية ، ووفقا لمصادر رسمية ، بعد الترقية ، تم وصف Infinite بأنه "أسرع" وادعى أن لديه زمن انتقال أقل وإنتاجية أعلى.
بالإضافة إلى ذلك ، أطلقت Injective iAssets ، وهو إطار عمل أوراكل مخصص ل RWA ، وخزينة Upshift هي قبو RWA DeFi. في 29 مايو ، أعلنت Injective رسميا عن إطلاق سوق الصرف الأجنبي على السلسلة لليورو والجنيه الإسترليني ، باستخدام إطار عمل iAsset من هذا المنظور ، يبدو أن سرد Injective الجديد لا ينفصل عن RWA.
بصفتها سلسلة عامة مخضرمة ، كان السرد الأساسي الأصلي ل Injection عبارة عن بورصة مشتقات لامركزية. تطورت الحقن الأصلية أيضا من بورصة المشتقات اللامركزية إلى سلسلة عامة ، والتي يبدو أنها نفس مسار Hyperliquid ، والتي هي في دائرة الضوء اليوم.
ومع ذلك، لا يبدو أن تداول المشتقات الحالية لشركة Injection قد حقق الهدف المتوقع، حيث أظهرت بيانات 4 يونيو أن حجم تداول زوج تداول عقود BTC مع أعلى حجم تداول على Injective في 24 ساعة بلغ حوالي 39.75 مليون دولار، وبلغ حجم تداول المشتقات للسلسلة بأكملها حوالي 90 مليون دولار، مقارنة ببيانات Hyperliquid اليومية البالغة حوالي 7 مليارات دولار، بفارق حوالي 77 مرة.
ربما كان ذلك بسبب صعوبة فتح الموقف في مشتقات التشفير ، اختارت Infinite التحول إلى اتجاه تكامل RWA. في 22 مايو ، وصل تداول مشتقات Injection إلى 1.97 مليار دولار كحد أقصى ، وهو أعلى بكثير من الأوقات الأخرى ، وأظهر اتجاها تصاعديا في المستقبل القريب.
ومع ذلك ، حتى مع الزيادة الكبيرة في المستخدمين النشطين يوميا ، لم يتغير TVL الخاص ب Jective بشكل كبير ، وقد انخفض منذ مارس 2024 ، ويبلغ TVL الحالي 26.33 مليون دولار فقط. على الأقل في الوقت الحالي ، لا تزال مشاريع DeFi على Injective غير جذابة للغاية للتمويل.
يعد الانتعاش قصير المدى في أداء الرمز المميز مثيرا للإعجاب ، ولا يزال بعيدا 4 مرات عن أعلى مستوى له على الإطلاقمن
حيث الاقتصاد ، تبلغ القيمة السوقية لرمز الحوكمة INJ حاليا حوالي 1.26 مليار دولار ، لتحتل المرتبة 82. انخفض بنسبة 76٪ عن ذروة قيمته السوقية البالغة 5.3 مليار دولار. ومع ذلك ، فقد ارتد من أدنى نقطة عند 6.34 دولار في أبريل إلى 15.48 دولارا ، بزيادة قدرها 144٪ ، وهو أيضا مشرق نسبيا بين السلاسل العامة القديمة. ومع ذلك ، من غير المعروف إلى متى سيستمر هذا الأداء المستدام.
بالطبع ، لا تقتصر تحركات Injective الأخيرة على ما سبق ، مثل التعاون الأخير مع العديد من المؤسسات المعروفة مثل Republic و Google Cloud و Deutsche Telekom MMS وما إلى ذلك ، بالإضافة إلى إطلاق المنتجات والديناميكيات المتعلقة الذكاء الاصطناعي. بشكل عام ، استحوذت Infinite بنشاط على روايات جديدة مثل الذكاء الاصطناعي و RWA في العام الماضي لتحويلها. انطلاقا من البيانات اعتبارا من يونيو ، فقد لعبت بالفعل دورا معينا في الأشهر الأخيرة. ومع ذلك ، من منظور ترتيب الحجم ، لا تزال هناك فجوة كبيرة مع السلسلة العامة السائدة الحالية.
وهذا النوع من المطاردين ليس عائلة Injective ، فالعديد من سلاسل المشاهير العامة في الجولة الأخيرة تواجه الآن معضلة مماثلة. عاد الكثيرون إلى أعين الجمهور من خلال البدء في تغيير أسمائهم وترقية علاماتهم التجارية. ومع ذلك ، هل سيعطي هذا النموذج من النبيذ القديم في زجاجات جديدة للسوق طعما جديدا حقا ، أم يمكن تركه فقط في العبوة ليبدو جديدا؟
في الوقت الحاضر ، لا يزال التحول البيئي والتجديد في Injection في مهده. تعد تدفقات Upshift اختبارا مهما لمعنويات السوق ودليلا على الإمكانات البيئية أكثر من كونها انعكاسا أساسيا. ما إذا كان ميلها الاستراتيجي نحو RWA يمكن أن يفتح حقا ميزة تنافسية مميزة وترجمتها إلى ازدهار بيئي مستدام والتقاط القيمة لا يزال بحاجة إلى التغلب على العديد من التحديات واختباره من قبل السوق لفترة طويلة.
ما إذا كان ارتفاع البيانات قصير الأجل قصير الأجل أو علامة إيجابية في رحلة التعافي الطويلة هو الإجابة النهائية على السؤال. بالنسبة إلى Injective ، بدأ الاختبار الحقيقي للتو.