سجل بروتوكول التوفير DeFi Sky خسارة في الربع الأول قدرها 5 ملايين دولار بعد أن تضاعفت مدفوعات الفائدة لحاملي الرموز المميزة ، وفقا لتقرير أنشأه مساهمو Sky من Steakhouse Financial.
الخسارة هي تحول صارخ عن الربع السابق ، عندما سجلت Sky ، المعروفة سابقا باسم MakerDAO ، ربحا قدره 31 مليون دولار. سبب الزيادة بنسبة 102٪ في مدفوعات الفائدة هو قرار تحفيز استخدام عملة Sky dollar المستقرة (USDS) الأحدث للبروتوكول على DAI الحالية.
"تم الحفاظ على معدل توفير Sky مرتفعا جدا عند 12.5٪ مقارنة ببقية السوق ، مما أدى إلى تدفقات هائلة" ، قال رون كريستنسن ، المؤسس المشارك لشركة Sky ، ل CoinDesk عبر Telegram. وقال إنه عندما بدأت Sky في خفض أسعار الفائدة إلى 4.5٪ في فبراير ، الكثير من المستثمرين.
الوضع هو سيف ذو حدين للبروتوكول ، الذي كان من بين المجموعة الأولى من تطبيقات التمويل اللامركزي التي ظهرت على Ethereum في عام 2017.
تعمل Sky بشكل مشابه للبنك التقليدي. يحتاج إلى إقراض الآخرين بمعدل أعلى مما يدفعه لمدخريه.
ومع ذلك ، فإن تقديم أسعار أعلى على USDS دون زيادة مقابلة في الطلب على العملة المستقرة يضر بربحية البروتوكول ، حسبما قال PaperImperial ، منسق الحوكمة في شركة البحث والتطوير blockchain GFX Labs ، ل CoinDesk عبر Telegram.
وقال: "USDS هو عبء كبير على الأرباح". "DAI يكسب المال. USDS ، ليس كثيرا."
يعد الدفع نحو USDS جزءا مما يسمى بخطة Sky Endgame ، وهي مبادرة يقودها كريستنسن تهدف إلى تحويل البروتوكول إلى نظام أكثر لامركزية ومرونة.
لا يوجد طلب جديد؟
عندما أعادت Sky تسميتها من MakerDAO وأطلقت USDS في أغسطس كجزء من Endgame ، كانت الخطة هي أن العملة المستقرة الجديدة ستجذب مجموعة مختلفة من المستخدمين عن DAI.
تم تصميم USDS للامتثال بشكل أفضل للوائح ومتطلبات إعداد التقارير المالية. كان يستهدف المستثمرين المتطورين مثل صناديق التحوط والمكاتب العائلية والمؤسسات الأخرى التي تتطلع إلى غمس أصابع قدميها في التمويل اللامركزي.
لكن من غير الواضح ما إذا كان USDS قادرا على جذب عدد كبير من المستخدمين الجدد.
تختلف العوائد التي يمكن للمستثمرين كسبها على USDS المقترن ب DAI: يدفع USDS 4.5٪ ، بينما يعائد DAI 2.75٪.
قالت PaperImperium إن العديد من المستثمرين استبدلوا DAI الخاص بهم ب USDS ، مما يعني أن Sky دفعت المزيد للأشخاص الذين كانوا سعداء سابقا بكسب عائد أقل أو ، في كثير من الحالات ، لا يوجد عائد على الإطلاق.
من المؤكد أن التقرير قال إن المعروض المشترك من USDS و DAI قد زاد بنسبة 57٪ منذ بداية الربع. لكن جزءا كبيرا من هذه الزيادة يأتي من Ethena ، بروتوكول الدولار الاصطناعي. لقد تراكمت أكثر من 450 مليون دولار في USDS المراهنة ، وتمرر العائد إلى أولئك الذين يشاركون في عملتها المستقرة ، USDe.
خلال الأسبوع الماضي ، حولت Ethena بعض احتياطياتها من USDS إلى USDtb - وهي عملة مستقرة مدعومة من صندوق السيولة الرقمية المؤسسية بالدولار الأمريكي التابع لشركة BlackRock ، أو BUIDL.
تعني هذه الخطوة أن هناك عددا أقل من دولارات الدولار الأمريكي المتداولة. ولكنه قد يفيد Sky أيضا من خلال تقليل مبلغ الفائدة التي يجب أن يدفعها البروتوكول.
اقرأ المزيد: يأمل كريستنسن من MakerDAO في "قرار حازم" حيث يصوت حاملو MKR على علامة Sky التجارية