بالنظر إلى أن الجميع يتحدثون عن الاستخدام المزدوج YT / PT من Pendle ، سأتحدث عنه بإيجاز أيضا. الخلاصة: Pendle هي بالفعل أداة قوية لزيادة TVL ، و YT / PT هي وسيلة يستخدمها طرف المشروع لتحفيز نمو TVL ، والاستخدام المزدوج هو حافز طرف مشروع المراجحة ، ولكن ليس له تأثير يذكر على النتيجة النهائية. في الماضي ، كان الرهان التقليدي هو دخل tge مثل الإغلاق ، ولكن بعد ظهور Pendle ، تم تقسيم الدخل إلى PT (مستقر) و YT (الرهان tge). أموال طائلة تشتري PT وتخفض APY. ينخفض معدل الفائدة السنوي ، ويشتري المقامرون YT لسحب العوائد. اجتذب الارتفاع في APY المزيد من الناس لشراء PT ، وانطلقت TVL على هذا النحو. الجوهر هو تحويل "الاختلاف" إلى سوق قابل للتداول ، وإنشاء TVL من الصفر. نظرا لأن YT يمكن أن يعزز TVL ، فعادة ما تمنح فرق المشروع YT المزيد من الحوافز. هذا يقودنا إلى مساحة المراجحة: 20 نقطة لاحتجاز رمز مميز واحد ، و 40 نقطة للاحتجاز المزدوج ل PT + YT (Pendle يأخذ 5٪) ، لكن المخاطرة هي نفسها تقريبا. في السوق العقلانية ، ستتدفق كمية كبيرة من العملة المحلية بشكل طبيعي إلى حيازة Pendle المزدوجة ، مما يؤدي إلى "تسوية" الحوافز. في الواقع ، ليس هذا هو أكثر ما يأمله فريق المشروع ، لأن النية الأصلية هي تشجيع المقامرة على YT ، وسحب apy ، وجذب أموال طائلة لشراء pt ، وجعل TVL أكبر. لكن هذه المراجحة لها تأثير محدود ، وأسوأ نتيجة هي أن الجميع يحتفظون بنظام مزدوج ويتم إعادة توازن النقاط. يختلف الرهن العقاري PT + القرض المتجدد عن القابضة المزدوجة ، وهذا تدفق رأس مال حقيقي (مثل شراء العملة المحلية باستخدام USDT ثم القيام بتداول) ، والذي يجلب TVL جديدا ، ويجب على طرف المشروع دعمه بدلا من ذلك. ملخص: الاستخدام المزدوج PT / YT هو مراجحة ، لكنه لا يضر بمنطق نمو Pendle. طالما أن السوق منقسم على APY ، يستمر سحر Pendle's TVL.