خلال الأشهر الستة الماضية ، حاولت أن أشرح للجميع أنه لم يكن هناك سبب أساسي قوي لتخليص Ethereum. ولن يكون هناك سبب أساسي قوي لضخها مرة أخرى في النهاية. لا تفهموني خطأ ، فالعديد من الانتقادات حول Ethereum لها ما يبررها ، والتغييرات مرحب بها. لكن السعر والأساسيات تتحرك في الغالب بشكل غير منفصل عن بعضها البعض. هناك دائما أسباب لحب وكره مشروع جيد. يخلق إجراء السوق الإطار الذي يجعل الناس يرون أحدهما فقط وليس الآخر. لا يستطيع البشر تحمل عدم اليقين والعشوائية ، لذلك علينا دائما اختراع تفسيرات لحدوث شيء ما. في الأسواق ، نقوم بإعادة ملء حركة السعر بالروايات ، والتي تميل إلى خلق الزخم. لا يوجد مكان أكثر صحة من العملات المشفرة ، حيث يوجد عدد قليل من نماذج التقييم الراسخة لترسيخ السعر. ولكن هناك شيئان يخطئ الناس من هناك: 1) ليس الأمر كما لو أنه لا توجد أساسيات في التشفير. لن أخوض في جميع المجالات التي تكون فيها Ethereum هي الشركة الرائدة في السوق مرة أخرى ، لكنها موجودة ، وكلما قمت بالتصغير ، زادت أهميتها. 2) طالما أن الحركات مدفوعة بالزخم في المقام الأول ، فإنها ستتباطأ في النهاية ثم تنعكس. لقد كنت في مجال التشفير فقط منذ عام 2018 ولكن حتى أنني رأيت هذا يلعب عدة مرات من قبل. في عام 2019 ، كان الناس يطلقون على ETH ميتة ، لأن الزخم الخاص بك كان يخلط بين الزخم والأساسيات. في 2021/22 ، كان نفس الأشخاص يطلقون على BTC ميتة ، والتقليب هو مجرد مسألة وقت ، أيا لا. في كل مرة قلت فيها ، لا أعرف ما ستكون عليه الرواية التالية ، لكن ستكون هناك واحدة. لا بأس في عدم رؤيته اليوم ، لأن السرد يتبع السعر على أي حال. اليوم ، تعد BTC مكانا رائعا كأصل كلي معترف به بشكل متزايد وخارطة طريق L2 نابضة بالحياة ، على الرغم من بذل المطورين الأساسيين قصارى جهدهم لمنعه. الآن ، أنا لا أقول أن Ethereum لن تصل أبدا إلى ATH مقابل BTC مرة أخرى. هناك بعض الحجج الجيدة - الأصل غير المنتج مثل الذهب الرقمي له سقف أصغر بكثير في محفظة الناس من الأصل الإنتاجي. من ناحية أخرى ، من الممكن أن تقوم سلاسل العقود الذكية بعمل رائع من حيث التبني ولكن هناك العديد من الفائزين ، أو ينتهي بهم الأمر بالحصول على قيمة قليلة جدا. من الممكن أيضا أن تكون L1s قد تم المبالغة في تقديرها كفئة لسنوات (أطلقنا عليها اسم قسط L1 لسبب ما ، أليس كذلك؟) واتضح أنه من الصعب بالفعل الحصول على القيمة في عالم معياري بشكل متزايد. أعتقد أن هذا العالم مرجح جدا في الواقع. إنه أمر رائع أيضا - يعني أن سلاسل الكتل هي في الواقع خوادم لامركزية "فقط" ، وستتراكم المزيد من القيمة على التطبيقات التي يتم إنشاؤها في الأعلى. هذا مثال جيد آخر على كيفية تأثير السرد والسعر على بعضهما البعض: يتفوق L1s على التطبيقات (في الواقع لأسباب تتعلق بالمراجحة القانونية) ، لذلك يخترع الناس سردا لشرحه (البلدان الرقمية! بروتوكولات الدهون! ...) ، مما يؤدي إلى مزيد من التفوق في الأداء. هذا هو السبب في أنه من الرائع حقا بالنسبة ل Solana أيضا أن تضخ Ethereum ، لأن Solana تقدر حصريا بالمقارنة مع Ethereum اليوم وربما تكون في السنوات القليلة الجديدة. على أي حال ، مجرد الصراخ قليلا في رحلة طويلة بالقطار. نقطتي الوحيدة بالنسبة لك هي التصغير. فهم العلاقة بين السعر والسرد والأساسيات. يمكن أن تصبح هذه الأشياء ملتوية للغاية في العملات المشفرة ، ولا يوجد شيء جيد أو سيء كما يبدو.